（原标题：天王人锂业：一季度大亏 39亿背后的真相与变局）ayx爱游戏第一品牌

21世纪经济报谈记者  董鹏  成都报谈

“一季度天王人锂业的主交易务盈利下降是确定的，但是因此大幅赔本的可能性却很小。”21 世纪经济报谈此前报谈曾如斯明确预判。

4月29日晚间，天王人锂业（002466.SZ ）厚爱败露一季报，公司本色事迹发达与上述预判基本一致。

一季度，天王人锂业营收同比下降77.42%，与同期锂家具价钱着落幅度基本绝顶，净利润赔本38.97亿元，同比下降179.93%。

进一步拆解其赔本组成则可发现，上市公司毛利润依旧为偶合，导致其赔本的主要原因是来自联营企业SQM投资收益的减少，以及居高不下的少数鼓吹损益，当期该项金额依旧朝上30亿元。

从上述角度来看，天王人锂业的主交易务问题不大，陆续保持盈利，一季度更多是受到偶发身分导致的财务性赔本。

需要指出的是，由于国内在产锂资源匮乏，多家国内锂业公司在国外投资有矿产技俩或干系矿业公司的股权。

这类投资，绝顶于为上市公司的自己事迹加了“杠杆”。顺周期时，企业自己主交易务增长的同期，还不错享受到投资收益等方面的带动，为其举座事迹带来加成的服从；逆周期时，事迹加树立造成了攀扯。

财务技俩扰动热烈

天王人锂业的主交易务，分锂矿、锂化合物及繁衍品（锂盐）两大类。

一季度，国内电板级碳酸锂平均价为10.16万元，旧年同期均价为40.27万元，同比下降74.77%。加上锂精矿价钱的着落影响，天王人锂业当期营收出现77%的下降，其收入端的变动幅度与市集保持一致。

不外，天然当期锂矿、锂盐跌幅十分可不雅，但是距天王人锂业的老本线尚有一定距离。

证据年报败露的锂盐家具营收、销售量顽皮估算，2023年，天王人锂业锂盐单吨老本为每吨6.1万元足下，加之公司原料开端固定，老本端变化幅度不会过于彰着。

因此，即便上市公司本色销售价钱低于上述均价，也不至于击穿上市公司的老本线。

恰是基于这一逻辑，21 世纪经济报谈此前报谈预判其主交易务赔本的可能性较小 ，本色情况也恰是如斯。

数据败露，该公司一季度交易收入25.85亿元，包括“四费”在内的交易总老本为17.3亿元，对应毛利润在8.5亿元足下，主交易务处于盈利气象。

导致上市公司赔本的原因主要有两个方面，均来自其在国外的进犯子公司。

领先，是此前付出远大老本入股的智利SQM公司，后者近期发布公告，基于最新的税务诉讼裁决情况，将再行扫视统共税务争议金额的管帐处理，并预测可能减少其2024年第一季度的净利润约11亿好意思元。

“就此事项，公司按照持股比例22.16%野心在2024年第一季度应分管的被投资单元的净利润影响，金额约为17亿元东谈主民币。”天王人锂业近期问询函回话中指出。

另据一季报，当期天王人锂业对“春联营企业和合作企业的投资收益”为-13.88亿元，旧年同期则为14.12亿元。

由此，在探究这部分投资收益影响，以及3.2亿元足下的所得税后，上市公司的净利润由盈利8.5亿元转为赔本8.3亿元。

其次，是从此前照旧出现的少数鼓吹损益问题。

数据败露，本年一季度受到锂精矿价钱着落，以及天王人锂业与其子公司锂精矿订价机制调遣的影响，上市公司一季度少数鼓吹损益环比有所镌汰，但是依旧高达30.66亿元。

野心上市公司归母净利润时，则需要扣除上述少数鼓吹损益部分，最终导致公司出现近39亿元的赔本。

不出丑出，上述财务项中冲击最彰着的照旧SQM公司的税务问题。

而与相对透明的锂价波动，以及可预期的少数鼓吹损益比拟，上述税务问题又难以提前作出预判，致使彭博社的每股收益预测中也未包含税务影响。

“锂二代”交班

发布一季报的同期，天王人锂业还败露了一份董事会决议，年近古稀的公司首创东谈主蒋卫平就此“退居二线”。

证据公告，4月29日，公司董事会收到蒋卫平的书面辞任证实，“为了将公司措置的开拓权交给新一代，以提醒公司投入新的发展阶段，蒋卫平请求辞去公司董事长职务。”

天王人锂业暗示，“蒋卫平为公司首创东谈主及本色纵容东谈主，自2007年12月起担任公司董事长，主要负责公司全面政策野心及业务发展，并作出主要政策有筹画……此外，蒋卫平凭借前瞻性的政策眼神和丰富的行业及料理施行，提醒公司积极布局环球锂电材料资源和加工产能，使公司冉冉发展成为环球锂行业的头部企业。”

为此，公司董事会痛快礼聘蒋卫平为公司董事会名誉主席，陆续就公司政策野心及业务发展作出指导和有筹画维持。

转头国内锂行业近十年的发展，蒋卫平是无法绕开的重要东谈主物。

2013年，完成对澳洲泰利森矿业“蛇吞象”式的收购，让天王人锂业在环球锂行业崭露头角，公司就此掌持了环球最优质的矿山资源。

2018年，照旧63岁的蒋卫平，再次通过并购贷款“加杠杆”，得手入股智利SQM公司，一举奠定了天王人锂业辞寰宇锂行业的头部地位。

入股SQM公司，天然一度使得上市公司堕入债务危急，但是好在后续国内需求爆发，让天王人锂业得以药到病除，并充共享受到了本轮景气周期的增长红利。

锂行业动作典型的周期行业，九九归原是老本的竞争。唯有更低的老本，智商在周期高点取得更大的利润，在周期低点将自己的筹划风险降到最小。

而更低的老本，则需要依靠资源资质凸起的优质资源。从这个角度来看，天王人锂业毫无疑问处于环球锂行业的第一梯队。

蒋卫平“退居二线”，改任董事会名誉主席后，他的男儿蒋安琪也将厚爱接任公司董事长。

在此之前，蒋安琪在锂行业照旧领有近10年的教学，并先后担任上市公司董事、副董事长等职务。

此前，蒋安琪曾经经屡次代表天王人锂业到智利访谒。比如2023年12月，她与天王人锂业总裁夏浚诚，在圣地亚哥辞别拜会智利矿业部长、智利经济部长等政要。

接下来，奈何匡助公司渡过行业低谷，并妥善应酬SQM公司的“公私合作”问题，也将对蒋安琪带来更多查察。